Goud kopen op het goede moment

De prijs van goud daalt vaak voor het een mooie stijging maakt. Waarom? Olympische sporters associëren goud met de beste prestatie in een omgeving met hoge spanningen. Dat zouden beleggers ook moeten doen. Goud is anticyclisch en wordt beschouwd als een veilige haven en presteert sterk in tijden van crisis. De resultaten zijn echter niet onmiddellijk zichtbaar en goud staat erom bekend dat het een daling heeft voordat het naar de finish sprint. Goud kopen op het goede moment is dus een kwestie van timing.

In dit artikel kijken we hoe traders en beleggers de dalingen en stijgingen van goud juist inschatten.

Kort samengevat

1. In 15 van de 20 slechtste, negatieve kwartalen van de S&P 500 sinds 1970 had goud een positief rendement.
2. De koers van goud daalt vaak eerst mee met de beurs om daarna te stijgen.
3. Correlaties tussen alle activa nemen in eeste instantie toe tijdens een crisis.
4. Beleggers wachten op het goede moment om goud te kopen.

Goud kopen als bescherming tegen dalende financiële markten

De grafiek hieronder laat zien dat goud het in 19 van de 20 slechtste kwartalen van de S&P 500 sinds 1970 beter heeft gedaan dan aandelen. De enige uitzondering was in 1975, een jaar na uitzonderlijke prestaties van goud. Bovendien presteerde goud in 15 van deze 20 kwartalen positief (en alle slechtste kwartalen van de S&P 500 waren negatief).

Illustratie 1: In de 20 slechtste kwartalen van de S&P 500 beursindex (allemaal met negatief rendement) was goud positief in 15 van deze kwartalen.

Niet direct kopen – Een mooi voorbeeld

Resultaten zijn echter niet onmiddellijk. Zelfs tijdens de wereldwijde financiële crisis van 2008 daalde goud ongeveer een maand lang (vanaf midden mei 2008) samen met de S&P500 voordat het omsloeg. Zelfs toen waren er enkele scherpe correcties in goud voordat de twee activa op spectaculaire wijze uit elkaar gingen.

Illustratie 2: De prestaties van goud en de S&P 500 gedurende het financiële crisis jaar 2008. De prijs van goud daalt mee, maar doet het daarna veel beter dan de markt.

Gratis webinars voor beleggers en traders.

Waarom dipt goud voor de kopers opdagen?

Correlaties tussen alle activa nemen toe tijdens een crisis. Een bloedbad maakt geen onderscheid in de beginfase. Een mogelijke reden is dat activa zoals goud worden gebruikt als zeer liquide (zie figuur 3), kasachtige instrumenten die in tijden van stress nodig zijn om te voldoen aan margin calls in andere futuresposities en risicobeperkende activiteiten. Dat verkopen voor liquiditeitsbehoeften zorgt in eerste instantie voor neerwaartse druk op goud.

Dit werkt goed voor beleggers omdat het nieuwe instapmomenten creëert met voldoende tijd om te reageren. Deze initiële prijsdalingen zullen het opwaartse potentieel vergroten, vooral nu renteverlagingen van de Amerikaanse Federal Reserve voor de deur staan. Zoals we bespreken in onze onlangs gepubliceerde Gold Outlook, verwachten we een zeer bullish klimaat voor goud wanneer de renteverlagingen van kracht worden. De recente prijsdips hebben het instapmoment nog aantrekkelijker gemaakt.

Illustratie 3: Gemiddeld dagelijks handelsvolume in USD van de belangrijkste markten.

Conclusie goud kopen

Volgens de historieken (resultaten uit het verleden zijn niet noodzakelijk een garantie naar de toekomst) is er een goed moment om goud te kopen: wanneeer de financiële markten onder druk staan en dalen. Maar verstandige beleggers stappen niet meteen in. Goud daalt eerst een tijd mee voor het een veilige haven wordt, dat is het moment. Met dank aan Wisdomtree voor de medewerking.