Un nouveau président, quelle est la volatilité des marchés boursiers à l'approche des élections américaines ?

Tous les quatre ans, les Américains élisent un nouveau président. La volatilité des marchés boursiers augmente-t-elle ou diminue-t-elle à l'occasion de cet événement important ? Regardons les statistiques.

Des schémas clairs autour des élections américaines

Certaines tendances claires méritent d'être soulignées :

• Les actions européennes et américaines ont tendance à augmenter la veille et le lendemain des élections américaines. Les gains sont restitués deux jours plus tard.
• Le yen japonais (JPY) a tendance à attirer les placements refuges deux jours avant l'élection (T-2) et les deux jours après (T+1 et T+2).
• La volatilité augmente à T+1 lorsque les résultats sont connus.
   

Examinons quelques marchés boursiers individuels :

Le marché boursier américain en période électorale

Comme indicateur du marché boursier américain, nous prenons les futures sur l'indice boursier S&P 500. Les données sont disponibles depuis 2000. Les traders et les investisseurs observent ces tendances juste avant et après les élections.

• Les rendements moyens et médians sont positifs le jour de l'élection.
• Toutefois, la grande dispersion des rendements au cours des trois jours précédant l'élection suggère que les rendements moyens positifs sur cette période pourraient être moins fiables.
• Notez l'augmentation de la volatilité le lendemain de l'élection (T+1), car elle inclut les données américaines du jour au moment où les résultats sont connus.
• Le range quotidien médian (volatilité) autour de l'élection est plus de deux fois supérieur au range médian avant l'élection.

Ces chiffres ont été calculés par des experts de Refinitiv :

DAX allemand et élections américaines

Comme indicateur du marché boursier allemand, nous prenons les futures sur l'indice boursier DAX.

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• À l'instar des marchés américains, les futures DAX ont tendance à bien se comporter le jour des élections américaines.
• La volatilité augmente également le lendemain, lorsque les votes sont confirmés.
• La grande dispersion des résultats sur les trois jours rend moins fiables les rendements moyens positifs sur cette période.

Ces chiffres ont été calculés par des experts de Refinitiv :

Conclusion sur le marché boursier autour des élections américaines

• Les traders et les investisseurs achètent le DAX et le S&P 500 quelques jours avant les élections et les vendent le lendemain.
• Le jour des élections est le jour de la plus forte hausse.
• Les deux jours qui suivent l'élection sont des jours négatifs.

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